在专家电商的波澜中，起家于东南亚的快递新贵极兔速递，正借着专家电商的红利握续彭胀。上市近一年，极兔速递环球有限公司（01519.HK）的“半年考”收获单日前出炉。
财报数据露馅，2025年上半年，极兔总收入达到55.0亿好意思元，同比增长13.1%；经调治净利润为1.6亿好意思元，同比增长147.1% 。
这份看似亮眼的收获单背后，却呈现出一幅“冰火两重天”的图景：东南亚“大本营”成为上半年功绩的一抹亮色，市集份额与盈利才智双双擢升；而动作其业务量最大单一市集的中国，则深陷行业价钱战的泥潭，正以利润为代价一样市集份额的踏实。
“咱们在东南亚市集的市集指点地位进一步自如，收入和盈利才智均已毕高速增长，”极兔速递首席财务官郑世强在功绩发布时示意，“在中国，尽管面对行业强横的价钱竞争，咱们也保握了包裹量的稳妥增长和业务的利润韧性。”
东南亚“主场”：吃透电商红利，新市集迎盈利拐点
动作极兔速递的起初地和利润中枢，东南亚市集展现了其“主场”的上风。阐述期内，极兔在东南亚处理的包裹量为32.3亿件，相较旧年同期的20.4亿件，同比增长达到57.9% 。
包裹量的激增，是在区域竞争敌手多数承压的配景下已毕的。字据弗若斯特沙利文的数据，极兔在东南亚的市集份额由旧年同期的27.4%大幅增长5.4个百分点至32.8%，聚拢6年稳居行业首位。财报援用的数据露馅，在东南亚前五大快递运营商中，极兔是市集份额增长最权贵的企业，而其部分竞争敌手则出现了份额下滑 。
“量”的增长与“利”的擢升酿成了良性轮回，已毕了“双丰充”。阐述期内，该市集收入同比增长29.6%至19.7亿好意思元；经调治EBITDA为3.1亿好意思元，同比增长50.5%；经调治EBIT（息税前利润）为2.3亿好意思元，同比增长74.0% 。
盈利才智的增强，与其单票资本的灵验适度密不成分。财报知道，极兔到手将中国市集的提示复制到东南亚，通过限制效应摊薄了固定资本。
2025年上半年，其在东南亚的平均单票资本从旧年同期的0.60好意思元着落至0.50好意思元，降幅为16.7% 。其中，揽件及派件资本从0.37好意思元降至0.33好意思元，运输资本从0.16好意思元降至0.12好意思元，分拣资本从0.06好意思元降至0.04好意思元。
此外，若是说东南亚是极兔的当今，那么以拉好意思、中东为代表的新兴市集则承载着其往日的念念象力，是专家化花样的“试金石”。
阐述期内，包括沙特、阿联酋、墨西哥、巴西、埃及在内的新市集业务得到打破。包裹量同比增长21.7%至1.7亿件，市集份额稳中有升。值得庄重的是，该业务板块的经调治EBITDA初度已毕扭亏为盈，录得盈利156.9万好意思元，而旧年同期为失掉784.1万好意思元。
这一盈利拐点的出现，璀璨着极兔的专家化彭胀花样具备了自我造血的后劲。公司指出，在新市集与Temu、Shein、TikTok以及拉好意思最大电商平台Mercado Libre等伙伴的深度互助，是业务增长的穷苦能源 。
中国“战场”：价钱战下的利润检修
与国际市集的大叫大进比拟，已成为极兔最伟业务板块的中国市集，则久了演绎了如安在强横的“内卷”中求生涯、求发展。这里不仅是极兔最大的“粮仓”，更是其最无情的“战场”。
从业务量来看，极兔在中国市集的增长依然稳妥。上半年处理包裹量达106.0亿件，同比增长20.0%，增速最初19.3%的行业平均水平。市集份额也从旧年同期的11.0%微升至11.1%，市集排行由第六擢升至第五 。
但是，包裹量的增长并未带来相应比例的收入擢升，其“以价换量”的特征终点昭着。阐述期内，极兔中国市集的收入约为31.4亿好意思元，同比仅增长4.6%。收入与包裹量增速之间的渊博互异，直不雅地反应了单票价钱下滑的压力。财报数据露馅，中国市集的单票收入已从旧年上半年的0.34好意思元着落至0.30好意思元。
公司在财报中指出，2025年上半年行业价钱竞争强横，行业平均价钱同比着落7.7% 。在此配景下，极兔随行就市在不同区域动态进行价钱调治以看护竞争力，这也导致了中国业务的毛利率从旧年上半年的7.1%着落至4.5%。
面对单票收入的压力，极兔的中枢搪塞计谋是握续的资本优化。财报露馅，通过细巧化运营惩办和限制效应深化，中国市集的单票资本由旧年上半年的0.32好意思元着落至0.28好意思元，降幅达10.3%。资本的灵验适度，对冲了部分收入端的压力，使得中国业务看护了利润韧性，上半年录得经调治EBITDA为1.6亿好意思元 。
为已毕资本优化，极兔在运营层面握续插足。狂放2025年6月30日，公司在中国运营着270套自动化分拣竖立，相较旧年同期新增65套 ；同期，公司饱读吹采聚会作伙伴插足使用无东说念主物流车，全网共插足600辆，以擢升结尾配送成果 。
动作其最大的业务板块，中国市集强横的价钱战已经公司无法躲避的挑战，如安在看护市集份额的同期擢升盈利质料，将是其往日发展的要道。
采写：南齐湾财社记者 严兆鑫开云kaiyun官方网站