本报记者 毛艺融

　　港股退市程度加速。Wind数据泄漏，2024年全年有49家港股公司退市，崇敬挥别港股阛阓。其中，32家被取消上市地位，15家特有化退市，1家自觉除掉上市，1家赎回。2025年1月3日，还是有1家港股公司退市。

　　概述来看旧年港股公司退市原因，主如果特有化和被强制退市两类。沙利文捷利（深圳）云科技有限公司运筹帷幄总监袁梅对《证券日报》记者暗示，被强制退市的公司主如果触发了香港往复及结算统共限公司（以下简称“港交所”）的强制退市机制引起的，比如因业务运作、财务功绩、公众抓股量或其他可能导致被港交所强制除牌。也有公司接收了特有化退市或自觉除掉上市，主如果基于港股阛阓的估值水平、往复活跃度、守护上市成本等多方面研究。

　　连年来，特有化退市愈发成为港股公司主动退市的迫切形势。Wind数据泄漏，2024年全年已有15家港股公司特有化退市，已跳跃2023年全年的12家。

　　据悉，特有化要履历刊发公告、召开推进大会、法院聆讯等多个历程，通盘过程苟简在3个月到8个月不等。

　　在2024年已完成特有化退市的公司中，在公告后一往复日，公司股价均赢得不同程度的涨幅，成交额也大幅放量。举例，A8新媒体于2024年6月12日发布特有化公告，公告后一往复日股价拉升140.88%，日均成交量相较停牌前五个往复日平均成交量增长约392倍。

　　然而，特有化虽有套利空间，但因周期较长，历程复杂，存在较强的不细目性。以中国中药为例，旧年2月份秘书特有化后，中国中药股价大涨。但在2024年10月18日，中国中药发布公告称，四肢特有化先决条款的境外平直投资批准未能在临了限制日历前赢得，因此特有化提议失效。

　　“部分公司接收特有化退市是为了检朴与合规事务及守护上市地位联系的成本，为可能进行的业务休养留出空间。”汇生国外老本有限公司总裁黄立冲对《证券日报》记者暗示，特有化退市后，公司不错如释重担，借助金钱重组、产业休养等举措转型升级，探索新的发展机遇。

　　据Wind数据统计，近五年（2020年至2024年）港股阛阓上共有83家还是特有化退市的企业。

　　除了特有化退市，2024年全年，有32家公司被港交所取消上市地位，占比跳跃六成，主要触及信贷、居品、地产投资、楼宇修复、汽车零件等行业。

　　从以往案例来看，港股公司触发强制退市的条款相对平淡，包括公众抓股量不及、业务运作不及、永远停牌、财报问题等。

　　进一步来看，被强制除牌的公司大多属于传统行业，共性特征为功绩差、年报“难产”、永远停牌等，部分公司因涉嫌紧要行恶违章行径也会被港交所迫令退市。

　　仅2024年10月29日，就有佳源国外控股（退市）、大唐集团控股（退市）、大发地产（退市）等3家上市房企集体退市。退市原因较为同样，均因未能依期刊发家报，公司股票停牌于今已接近18个月。

　　在2024年被港交所强制除牌的公司中，退市前市值最大的为中国地利，总市值达58.7亿港元，其余被强制除牌的，大大宗退市前市值尚不及1亿港元。

　　“被强制退市的公司大多是市值较小，且无内容性诡计业务的‘壳公司’，省略存在较为严重的诡计、财务、内控等层面的问题。”袁梅暗示。

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